完美世界5亿入股嘉行 影游融合究竟潜力如何？

影视和游戏的结合，有可能在2017迎来一个爆发年。潜力影视剧公司的投资价值正被广为看好。

3月24日，完美世界（002624.SZ）发布公告，宣布旗下基金拟出资5亿入股嘉行传媒，认购完成后，完美世界将取得嘉行传媒10%股份。

完美世界是中国最大的影游综合体，此次认购，除影视剧合力外，完美世界与嘉行传媒显然还将在各方面深度合作。

嘉行何以如此受投资圈追捧

嘉行传媒成立于2014年，一年后迅速登陆新三板，并获得了尚世影视的3亿投资，估值15亿。

2017年初，由嘉行传媒独家承制并参与投资出品的《三生三世十里桃花》火爆荧屏，网络播放量突破300亿。再加上《亲爱的翻译官》拿下2016年电视剧剧王桂冠、《漂亮的李慧珍》也表现不俗。嘉行的连续成功和影迷年轻化，使其被资本市场关注。资料显示，2015年嘉行传媒的净利润超过8000万，同比增长了4000%；而2016年的预计营业收入约3-3.2亿元。

但一些更具眼光的机构早就关注其“艺人养成系统”。嘉行的艺人如迪丽热巴等连续爆红，受益于嘉行的核心理念及成熟的艺人培养体系。嘉行传媒独有的梯队式艺人培养方式，配合资深经纪人团队手上不同的剧集、角色资源，再施以精准的营销模式，一系列测评、培训、市场反馈的成长闯关式流程，几乎与互联网思维运营模式异曲同工。

在明星成本动辄占据七成总投入甚至更高的今天，能在培养明星领域，连续自我造血的工作室，自然价值不菲，所以互联网游戏起家，DNA相似的完美世界，早在几部电视剧爆红之前便与嘉行商讨此合作。而互补性，可能让影游融合发生更多可能。

完美世界收购后的谋划

完美世界游戏起家，是A股上市的游戏厂商和影视剧制作公司，在院线、电竞等泛娱乐方面都有布局。旗下有《诛仙》《神雕侠侣》《完美世界》《倚天屠龙记》《笑傲江湖》等游戏大作，同时代理了世界级电竞大作《DOTA2》《CS:GO》（反恐精英：全球攻势）。也有《失恋33天》《男人帮》《青年医生》《咱们结婚吧》《神雕英雄传》《神犬小七》系列等著名影视作品。是目前中国最大的影游综合体，在IP多元化开发和运营方面拥有多年的经验及雄厚的实力。

事实上，除看中嘉行的年轻受众群体和强大的明星造血功能外，最大程度的理念融合及资源互补是重要的原因。

完美世界手握大量优质IP，同时旗下还有百度文学这样的IP生产基地，更有强大的游戏研发实力。嘉行则拥有丰富的影视制作经验、强大的艺人培养系统，以及年轻人的号召力。在影视乃至影游融合领域，估计会有不小的动作。

2017是影游融合爆发年吗？

2016年是影游融合的发展年，中国游戏产业报告的数据显示，影游融合手游市场89.2亿，占移动游戏市场的10.9%。这样的作品数量超过了10款。更重要的是，多款游戏月流水峰值过亿。

影视改编手游还包括《青丘狐传说》《幻城》表现颇佳，峰值流水过亿。完美世界的《诛仙》更是首月流水数亿。《微微一笑很倾城》游戏虽然表现一般，但深度植入该电视剧的《倩女幽魂》手游，长期处于苹果畅销榜前10，月流水达到了数亿的峰值。

影视剧的时间长度，使得游戏产品与剧集互相获益，2016年多部影视剧的档期达到了3个月以上，如暑期档上线的《老九门》《微微一笑很倾城》等，两者的收视率均突破1%，这让游戏与剧集的配合，有了充裕的时间和受众基础。

从2016年开始，游戏悄然成为影视制作的另一项长期且稳定的潜力收入。事实上，这反过来会促进剧集精品化的进程。多年来，美国电影电视的后续收入（如录像带、电影授权电视台的播放费用）让中国影视工作室羡慕，却一直难以实现，但付费视频网站和游戏的崛起，让这种后续的收入成为可能。

伽马数据首席分析师王旭认为，经过2015和2016年的探索，2017年影游融合会加速发展。一是市场开始形成金字塔结构,最强的IP与最好的游戏结合，占据顶端,成功率较高.二是经过市场竞争,洗去了投入较小、不敢冒风险、持观望态度或以炒作概念为目的的影游互动项目，减少不稳定因素。三是影游互动对专业性要求较高，经过融合发展，真正的以双方互补为竞争力的时代开始了。