六合咨询第104家公司106篇研报
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签约30多名知名艺人,积累20余部IP,致力打造一流明星梦工场与影视项目孵化基地
喜天股份以艺人经纪为基础,发力影视剧投资制作、娱乐营销等文化娱乐全产业链,已签约吴秀波、张歆艺、张天爱等知名艺人30余名,积累《太子妃升职记》前传等20多个重量级IP,推出2部网络剧《怪咖啡》、《我的朋友陈白露小姐》点击量均过4亿。
公司致力成为业内一流的明星制造工厂与优质影视项目孵化平台,逐步发展为国内娱乐行业的领先企业。自2013年成立以来,公司通过不断的经验积累和制度创新,挖掘和培养稀缺明星资源,签约艺人队伍不断扩大;通过吸纳知名导演、编剧等影视剧人才,储备和开发有潜力IP,影视剧业务稳步发展;通过完善线上线下渠道,建立了娱乐营销全媒体解决方案。
公司以艺人经纪业务为核心,协同发展影视剧投资制作及娱乐营销业务。公司成立之初专攻影视剧投资制作,2015年将重心转向艺人经纪业务,现形成以艺人经纪业务为核心,影视剧投资制作、娱乐营销协同发展的业务模式,2016年上半年3大业务收入占比分别为56%、26%、17%。公司已形成完整的艺人培训和运作体系,并借鉴海外著名娱乐公司运作经验,提高艺人品质和知名度,目前核心艺人吴秀波、张歆艺、张天爱等对公司业绩贡献较大。
光线影业、华策影视参投喜天股份,公司与国内顶级娱乐公司、影视公司合作,为公司艺人经纪及影视剧业务发展提供有力保障。公司利用自身资源对艺人进行包装,并通过整合影视剧业务和艺人经纪业务,为艺人争取更多演出机会,提高知名度。光线影业、华策影视为强化艺人经纪布局,与公司合作实现资源互补,公司艺人张天爱参演光线影业出品电影《从你的全世界路过》,电影票房累计8.1亿,实现共赢。
公司核心管理团队在艺人经纪、影视投资制作、娱乐营销等方面经验丰富。公司董事长、总经理周萌,曾任天中文化公司演出及大型活动部经理、中圣中秋影视公司副总经理、北京喜天影视文化工作室(普通合伙)总经理。副董事长、副总经理杨静,曾负责北京中北电视艺术中心有限公司艺人团队管理工作。副总经理陶云逸,曾任上海复兴创富投资管理有限公司高级投资总监、上海复逸文化总经理。
公司目前共有3家全资子公司、1家控股子公司、1家分公司,艺人经纪业务主要在喜天文化开展,娱乐营销业务主要在喜天广告开展,除网络剧制作之外的影视剧投资、制作及衍生业务主要在喜天影业开展。公司总股本2,000万股,董事长、总经理周萌直接持有公司1,037万股(占51.8%),并通过明琛管理间接持有公司15.4万股(占0.8%),为公司控股股东、实际控制人。
公司股权结构图
资料来源:公司公告、六合咨询
公司及主要竞争对手对比
资料来源:公司公告、六合咨询
签约知名艺人30余名,率先探索艺人经纪人+经理人服务模式,欲成中国CAA
公司目前签约知名艺人30余名,核心艺人包括吴秀波、张歆艺、张天爱、马丽、林永健等,与海清保持深度合作,多位艺人持股公司,为国内体量最大的经纪公司之一。公司2015年开始开展艺人经纪业务,先后签约吴秀波、张歆艺等艺人30余名。公司与旗下艺人合作深入,并通过股权建立更紧密联系,吴秀波持公司股份40万股(占比2%);张歆艺、李光洁、林永健、王千源等纷纷投资公司股东之一明琛(天津)企业管理咨询合伙企业,张歆艺、李光洁、林永健、张天爱、王千源分别持股7.4%、5.3%、4.4%、7.9%、5.3%。
艺人主要可分为成熟艺人和种子艺人。成熟艺人已从事影视行业多年,在市场拥有一定的名气和粉丝基础,具有较高影响力。公司持续通过自身平台和渠道提供优质项目,以达到使艺人价值不断提升的目的,为公司持续带来稳定收益。对于种子艺人,公司根据其已具备的艺术修为、自身条件及个人偏好,结合娱乐市场需求,进行受众定位,对艺人未来发展路径进行全面规划和针对性、系统化培养。
成熟艺人:吴秀波、张天爱、张歆艺、林永健、李光洁、马丽、王千源、蒋梦婕、王太利、田雨、张晓龙、黄海波、高晓攀、芦芳生、王媛可、刘天佐、李子峰、付辛博、吕夏等。
种子艺人:陈娅安、屈楚萧、陶醉、高至霆等。
公司主要签约成熟艺人
资料来源:公司公告、六合咨询
公司率先探索艺人经纪人+经理人服务模式,通过双经纪人制度及团队式运作模式,因地制宜打造艺人,构建“著名艺人+成熟艺人+种子艺人”的梯度化艺人阵营。公司以艺人自身特色为出发点,通过多种方式挖掘、培养艺人,并建立艺人团队制度,实现艺人间互帮互助。公司旗下艺人张天爱主演网剧《太子妃升职记》,该剧2015年底上线乐视网,获近40亿次点击,成为现象级网剧。张天爱因此剧走红,一跃成为当红明星,其后参演电影《从你的全世界路过》热度不减,电影票房斩获8.1亿。
公司艺人经纪业务横向延伸,已逐步签约作家、编剧、导演,未来拓展网红经纪业务,致力成为中国CAA。公司已签约作家、编剧、导演有蓝小汐、海棠、孔悠悠、赵绯等,大多为新生代青年创作者,创作潜力值得期待。2016年公司改编海棠小说《我的朋友陈白露小姐》,与爱奇艺联合出品同名网剧,截止2017年3月5日获6.5亿播放量。公司计划拓展旗下艺人至50名以上,力争签约高知名度成熟艺人超10名,未来将涉足网络红人经纪业务,目标网红艺人超50名。
手握优质版权20余部,携手华策、光线,影视制作潜力可期
公司2014年起开展影视剧业务,已出品网剧2部,启动联合投资摄制网剧1部,联合出品大电影1部,影视剧业务与公司优势经纪业务相互促进,实现共赢。公司旗下艺人在后面所列影视剧中均有参演:2014年公司与腾讯视频联合出品网络情景喜剧《怪咖啡》,被誉为中国版《破产姐妹》,在腾讯视频独播,点击量超4亿。2016年公司与爱奇艺联合出品都市励志爱情网剧《我的朋友陈白露小姐》改编自自有版权,截至2016年10月点击量超6亿。2016年11月公司与阿里影业旗下华盟(天津)文化投资有限公司合作启动网剧《明星兄弟》(暂定名)摄制工作。公司全资子公司与万达影业合作出品大电影《父子魂斗罗》,预计2017年7月21日上映。
公司影视剧业务
资料来源:公司公告、六合咨询
公司储备《太子妃升职记》前传等优质版权26部,注重版权培育,自建团队进行优质IP孵化。公司前期主要以投资、购买等方式储备版权,版权类型丰富,目前已储备版权包括穿越类小说《阿麦从军》(《太子妃升职记》前传)、玄幻类小说《仙剑问情》、古装权谋小说《太虚幻境》等。随着经纪业务发展,公司签约系列作家,同时建立团队,致力自有优质IP孵化。未来公司将通过版权购买、自行孵化2种方式继续扩大IP储备。
携手一线影视公司光线传媒、华策影视,公司将继续深耕影视剧制作,配合艺人经纪业务协同发展。截止2016年6月光线影业持有公司股份200万股,占比10%;华策影视持有公司股份100万股,占比5%。公司与光线、华策合作资源互补,光线、华策为公司艺人提供参演影视剧,此前张天爱参演的电影《从你的全世界路过》即为光线影业出品。公司借力光线、华策深耕影视剧制作同时,也将大力推动自身经纪业务发展。
娱乐营销从无到有,收入结构日渐丰富
公司2016年起拓展娱乐营销业务,收入构成多样化,娱乐营销收入占公司2016年上半年总收入比为17%。公司通过对目标受众进行大数据分析,为客户提供精准营销服务,基于互联网环境,公司形成以植入招商为主,艺人代言、活动通告、话题营销、事件营销为辅,线上、线下联动的全方位一站式娱乐营销服务体系。公司2016年成功开展的娱乐营销项目有《北京遇上西雅图2》,以及《父子魂斗罗》、《一代妖精》、《问题餐厅》等影视项目的联合招商。
公司提出人格营销、场景营销和整合营销等营销理念
资料来源:公司公告、六合咨询
经纪业务推动公司业绩快速增长
总收入:2014~2015年、2016年1~7月分别为0.23亿、0.25亿( 9.4%)、0.51亿。
归属于母公司净利润:2014~2015年、2016年1~7月分别为0.05亿、0.17亿( 263.6%)、0.22亿。
毛利率:2014~2015年、2016年1~7月分别为36.9%、84.5%、53.5%。
净利率:2014~2015年、2016年1~7月分别为20.7%、68.8%、43.1%。
公司2015年毛利率较高,主要原因:影视制作收大于支,经纪业务助力利润增长。公司2015年取得影视作品《我的朋友陈白露小姐》剧本和部分前期制作收入,对应的剧本及前期制作成本较低。公司自2015年起开展经纪业务,该业务对应毛利率较高。
公司历年财务简表(单位:百万元)
资料来源:公司公告、六合咨询
公司主要客户依赖度下降,2014~2015年、2016年1~7月前5大客户占公司收入比重分别为100%、73.4%、45.8%。2014年公司处于起步阶段,仅靠影视剧承制获得收入;2015年以后公司业务种类增加,客户数增多,公司对主要客户依赖度逐步降低。
公司前5大客户销售情况(单位:百万元)
资料来源:公司公告、六合咨询
艺人经纪业务增长平稳,影视剧投资制作、娱乐营销快速发展
艺人经纪:公司依托专业管理经验、自身影视和商务资源,为艺人提供涵盖形象塑造及管理、专业培训、宣传推广、作品定制、商业开发、谈判签约和法务代理在内的全方位经纪服务业务,从艺人参与的影视项目、演出通告、广告代言等活动中获取相应比例佣金收入。2015年、2016年1~7月该业务收入分别为0.16亿、0.29亿( 83.4%),毛利率分别为97.9%、86.5%。2015年公司绝大部分人员的劳动关系于第4季度转入公司,因此当年人工成本较低,毛利率较高;2016年公司经纪业务大发展,进行人员扩充,使得艺人经纪业务毛利率略有下降。
影视剧投资、制作及衍生业务:公司依托自身艺人优势,参与影视作品投资、制作、出品,通过票房收入回款、版权销售或投资比例分成等方式获取收益,2014~2015年、2016年1~7月该业务收入分别为0.23亿、0.09亿(-60.3%)、0.13亿( 50.2%),毛利率分别为36.9%、60.9%、-11.8%。2016年1~7月公司完成《我的朋友陈白露小姐》的摄制和后期制作工作,由于该剧在澳门及泰国取景,制作成本较高,因此毛利率较低。剔除跨期影响,影视剧《我的朋友陈白露小姐》毛利率为17.2%。
娱乐营销:公司借助自有艺人、影视剧资源,通过广告植入、新媒体传播等方式,为客户提供全方位定制营销服务,2016年1~7月该业务收入为0.09亿,毛利率为45.1%。
公司主业收入(单位:百万元)
资料来源:公司公告、六合咨询
开拓网红经纪业务,借助互联网丰富营销渠道
发展网红经纪业务:公司计划开发网红经纪业务,目标签约超50人,计划拓展旗下艺人至50名以上,力争高知名度成熟艺人超10名。
借助互联网丰富营销渠道:公司与华策、光线等一线影视公司合作,促进公司艺人经纪及影视项目发展;与国内主流媒体、商业门户、社交媒体合作,建立庞大营销渠道。
公司合并利润表(单位:百万元)
资料来源:公司公告、六合咨询
公司合并资产负债表简表(单位:百万元)
资料来源:公司公告、六合咨询
公司合并现金流量表(单位:百万元)
资料来源:公司公告、六合咨询
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